两家公司走上迥然相异的说念路。

开首 |金钱FORTUNE

作者 |GEOFF COLVIN

出品 |投资东说念主说（touzirenshuo）

史蒂夫·乔布斯不可爱听到别东说念主说“不”，但（Intel）CEO保罗·欧德宁就曾这么回应乔布斯。

那是在2006年，手脚群众筹划机芯片范围的引导者，英特尔凭借在需求最高的个东说念主电脑芯片和数据中心芯片范围的主导地位，营收和利润双双创下历史记录。

乔布斯但愿英特尔为其时还莫得问世的一款家具，也即是自后的iPhone手机，出产一种不同类型的芯片。

欧德宁知说念，手机和平板成就的芯片将成为下一个热点范围，但英特尔必须把大批老本和最优秀的东说念主才，进入到公司现存的利润丰厚的业务。

此外，他在七年后对《大欧好意思》示意：

“莫得东说念主知说念iPhone会有什么影响。他们对一款芯片感敬爱，但愿为它支付特定的价钱，但不肯意多支付一好意思元。这个价钱低于咱们的预期成本。我无法接受。”他在不久之后卸任CEO。

欧德宁在2017年死字。

从许多方面来看，他都是一位相配得胜的CEO。

但若是英特尔作念了相背的决定，它可能照旧成为后PC世代的芯片业巨头。

它曾尝试成为一个紧要的市集参与者，但却赔本了数十亿好意思元，于是2016年，英特尔废弃了手机芯片业务。

欧德宁在离开公司时，似乎强硬到他的决定的紧要影响：

若是咱们接受了苹果的条目，寰宇将会变得迥然相异。

1981年推出的IBM电脑，让英特尔的芯片和微软（Microsoft）的软件，走进了全寰宇的家庭和企业 图片开首：SSPL/GETTY IMAGES

与此同期，在英特尔以北约800英里的西雅图，微软在互联网、移动成就、酬酢媒体和搜索主导的科技范围，正在勤恳寻找我方的定位。

它的勤恳并莫得打动投资者。

莫得东说念主不祥意想，几年后，微软作念出的几个枢纽决策，让公司变成了东说念主工智能范围的巨头，并使股价暴涨。

不久之前，微软和英特尔也曾雄霸科技界。

它们相互既不是竞争敌手，也不是紧要客户，但纽约大学（New York University）的亚当·布兰登伯格和耶鲁大学（Yale）的巴里·纳莱巴夫觉得两家公司是“互补的”。

多年来，微软凭借在使用英特尔芯片的电脑上运行的Windows操作系统赚得盆满钵满，而英特尔则打算运行Windows系统的新芯片（因此，它们构成了所谓的“Wintel”）。

两家公司的定约，促进了20世纪90年代最初的科技家具个东说念主电脑的繁茂发展。

微软的比尔·盖茨成为又名著名的书呆子亿万大亨，而英特尔CEO安迪·格罗夫被《期间》杂志评为1997年年度东说念主物。

但自后两家公司的发展标的却大相径庭。

2000年，微软是全寰宇最有价值的公司，而且在失去这个名称多年之后，微软目下已重回巅峰。

2000年，英特尔的市值排在群众第6位，而且是群众最大的半导体厂商，目下其市值排在第69位，在半导体行业营收排在第2位，远远过期于排在首位的台积电（TSMC）（在某些年份还过期于三星（Samsung））。

这两家科技巨头的股票曾一度有雷同的走势，直到微软开动进行斗胆的尝试。

一位《金钱》500强公司的CEO，在任业生涯中要作念出数千个决策，其中有些决策会产生要紧影响。

有些事情在过后很容易讲明，比如微软成为东说念主工智能范围的前驱，谷歌（Google）变成硕大无比，影碟租出公司Blockbuster顶风招展，但这些事情并非上天的安排。

决定气运的决策频频在过后才会被校服。

微软和英特尔的故事即是最佳的佐证。

这两家巨头公司得胜和失败的磋议案例，不仅为谷歌、OpenAI、亚马逊（Amazon）等目下最初的公司提供了交易策略的典范，也为但愿在改日十年生涯并荣华发展的《金钱》500强公司引导者提供了一堂交易策略行家课。

01

Wintel的发祥

这两家公司的创办时候仅相隔了七年。

英特尔创建于1968年，创始东说念主包括筹划机芯片的共同发明者罗伯特·诺伊斯和戈登·摩尔。

摩尔在一篇创始性的著述中预言，芯片上的晶体管数目每年会翻一番，自后修正为每两年翻一番，这即是后东说念主所说的“摩尔定律”。

安迪·格罗夫是英特尔的三号职工。

这三东说念主于今仍被视为行业巨头。

大众皆知，比尔·盖茨从哈佛大学（Harvard）求知后，与童年好友保罗·艾伦共同创立了微软。

他们对为个东说念主筹划机（也被称为袖珍筹划机）这个新见解征战软件的远景感到茂盛。

他们在1975年创建了微软。

畴昔数十年，《金钱》杂志封面上的盖茨和格罗夫。图片开首：FORTUNE

1980年，IBM决定出产一款PC，为了连忙鼓动，决定使用其他公司征战的现存芯片和现存操作系统，于是这两家公司的发展说念路交汇在沿途。

IBM遴荐了英特尔的芯片和微软的操作系统，这深刻改变了这两家公司和公司的筹划者。

IBM的范畴和声誉使其打算成为行业步伐，因而自后几十年，岂论哪家厂商的PC，全部都使用了英特尔的芯片和微软的操作系统。

跟着PC席卷好意思国和群众，英特尔和微软成了科技顺利、魔力、得胜和1982年至2000年历史性牛市的记号。

自后，一切都发生了改变。

02

盖茨和格罗夫的“总揽”适度

2000年10月，《金钱》杂志发表了一篇著述，著述的插图将盖茨和格罗夫描摹成埃及不灭的狮身东说念主面像。

著述讲明说念：

“盖茨和格罗夫收拢了筹划机架构中的两个枢纽节点——

操作系统和PC微处理器，从而获取了霸权地位。

但在由通用互联网左券聚拢起来的更各样化的新IT寰宇，莫得这种赫然的枢纽节点不错霸占。”

因此，这两家公司开动了长达数年的身份危机。

英特尔的PC芯片和微软的PC操作系统和应用方法仍然是利润丰厚的业务，但这两家公司过头投资者都知说念这并非改日之路。

改日到底是什么？谁将引颈新期间？

2000年1月，盖茨在担任CEO 25年后卸任，由微软总裁、盖茨的大学好友史蒂夫·鲍尔默接任， 盖茨仍任董事长。

两天后，微软股价暴跌。

今日，微软的市值为6,190亿好意思元，在之后的近18年它都莫得再达到这个水平。

2000年时，格罗夫已不再担任英特尔CEO，该职位在1998年就已流程持久担任公司高管的克雷格·巴雷特接任。

但手脚英特尔挥霍远见远瞩和最得胜的CEO，格罗夫仍担任董事会主席，证实着紧要作用。

他的健康景况成了问题：

1995年，他被会诊出患有前哨腺癌，2000年又被会诊出患有帕金森氏病。

英特尔的股价一齐飙升，直到8月，公司市值达到5,000亿好意思元的最岑岭。

从那以后，公司股价再也没能重回巅峰。

最紧要的是，2000年的互联网似乎开动让Wintel变得不足轻重。在英特尔，巴雷特进行了一系列收购，其中许多收购对象来自电信和无线技艺范围。

在见解上，这是理智之举。

手机正在走向主流，需要新式芯片。

哈佛商学院（Harvard Business School）教养、时任英特尔董事会成员的大卫·约菲示意：

“克雷格试图通过收购新业务，鼎力推动英特尔业务多元化。但我想说那并不是他的专长，这些收购都以失败告终。咱们破耗了120亿好意思元，后果陈说为零或负数。”

在互联网泡沫幻灭后的少见时期，巴雷特不时进入数十亿好意思元新建芯片工场（即晶圆厂）和征战新出产技艺，以便在需求反弹时英特尔不祥占据成心地位。

这就引出了在Wintel的传奇历程背后最紧要的履历教养之一：

即使在转型时期，公司确实也会不由自主地保护现存业务。

这么作念世俗听起来很合理，但却存在让公司改日堕入困境的危急。

正如伟大的治理作者彼得·德鲁克所说：

“若是引导者无法解脱昨天，废弃昨天，他们就无法创造未来”。

03

“咱们搞砸了”

2005年至2010年担任微软高管的雷·奥兹示意：

在2000年代的微软，“对于PC的时局和体积、操作系统的利润率，以及Word或Excel等应用方法改日会发生哪些变化，情况并不开朗。

改日PC将会沦陷，如故会不时增长和繁茂发展，微软里面以及所有这个词这个词行业都就此张开了热烈谋划”。

也许Word、Excel和那些装置在硬盘上的其他应用方法，会迁徙到互联网上，雷同于2006年头推出的Google Docs。

在这种情况下，微软需要一种新的交易花式。

微软应该征战一个新交易花式吗？ 一些高管这么觉得。

但莫得东说念主知说念着实谜底。

在这段时期，微软不再是企业篡改的典范，而是堕入特出胜的公司被颠覆频频时会发生的景况。

奥兹讲明说念：

“当你领有丰富的资源且濒临多个生涯要挟时，保护公司最当然的作念法即是继承并行发展策略。

愈加勤奋的是坚握己见作念出遴荐，并负重致远。不幸的是，继承并行发展策略会在各个部门之间形成隔膜和里面冲突，这会导致公司筹划失灵。”

跟着团队之间互相争抢主导地位，微软错过了自PC期间以来最赢利的两个业务：搜索和手机。

这些无理并不致命，因为微软仍然领有两个可靠且高利润的业务：Windows操作系统和Office系列应用方法。

但用德鲁克的话来说，这些都是过时的业务。

投资者莫得看到本体性的改日业务，这即是为什么多年来微软的股价握续低迷。

错失搜索和手机业务并未要挟到微软的生涯，却影响到微软在日月牙异的新期间的相关性和紧要性，这最终可能毁伤公司在投资者和群众最优秀职工中的诱骗力。

这些枢纽无理背后的原因很有教养意旨。

2000年，谷歌如故一家名不见经传的互联网搜索初创公司，莫得明确的交易花式，但它有一种大约的理念，觉得卖告白成心可图。

临了的后果东说念主尽王人知：

谷歌在2023年的告白收入高达2,380亿好意思元。

这对于微软而言是一种绝对生疏的花式，微软的收入依赖的是征战和高价出售软件。

向用户免费？

卖告白？

微软从来莫得筹划过与谷歌雷同的业务。

当谷歌的花式得到考证时，微软照旧远远过期。

据收罗流量分析公司StatCounter称，如今微软的必应（Bing）搜索引擎在群众各平台上的市集份额仅为3%。

而谷歌的市集份额为92%。

谷歌创始东说念主谢尔盖·布林（左）和拉里·佩奇让微软堕入了身份危机

微软在手机范围也碰到了基本雷同的失败，比及微软绝对深刻了手机业务的结构照旧为时已晚。

微软以为手机行业的发展会与PC行业雷同，就像戴尔（Dell）等PC销售商用英特尔的芯片和微软的软件组合成最终家具一样。

但是苹果出类拔萃的iPhone交易花式大获取胜，苹果我方打算芯片并编写软件。

手机行业的另一大赢家是谷歌的安卓智妙手机操作系统，它不异无视了PC花式。

谷歌并不出售操作系统，而是将其免费提供给三星、摩托罗拉（Motorola）等手机制造商。

谷歌的收入来爽快每部手机上装置其搜索引擎，并在用户购买应用时，向应用征战者收取一笔用度。

比尔·盖茨承认，微软在手机范围的无理改变了公司的气运。

他在2020年总结我方的事迹生涯时示意：

“这是我在赫然在咱们手段范围以内的事情上犯下的最大弱点”。

英特尔不异以雷同的面貌，错失了手机行业的巨大商机。

它无法顺应变化。

英特尔强硬平直机行业的契机，早在2000年代初，就为备受接待的黑莓（BlackBerry）手机供应芯片。

问题是，这些芯片的打算者并非英特尔，而是英国公司Arm。

Arm打算芯片，但并不出产芯片。Arm打算的一种芯片架构，功耗低于其他芯片，这对于手机至关紧要。

英特尔认真出产芯片，并向Arm支付专利费。

2006年，史蒂夫·乔布斯在莫斯克尼中心发表主题演讲，并文书在Mac电脑中使用英特尔的处理器。右侧为英特尔CEO保罗·欧德宁

英特尔更安静使用我方的x86架构出产手机芯片，这不错深刻。

保罗·欧德宁决定罢手出产Arm芯片，并为手机征战一款x86芯片——

约菲觉得，过自后看，“这是一个要紧策略弱点”。

他回忆说念：

“其时的霸术是，咱们将在一年内征战出一款竞争家具，后果十年畴昔了也莫得完了这个霸术。并不是咱们错过了手机带来的机遇，而是咱们搞砸了。”

04

探索巨大潮水

2000年是英特尔和微软的转念点，2013年亦然如斯。

广义上说，它们堕入了不异的困境：

曾令它们伟大的业务仍在给公司创造收入；

它们想要参与下一个大机遇却为时已晚或不得胜；

它们都在勤恳寻找下一个不错主导的巨大潮水；

它们的股价在至少十年内或多或少堕入低迷。

2013年5月，保罗·欧德宁不再担任英特尔CEO。

8月，史蒂夫·鲍尔默文书将辞去微软CEO的职务。

交班霸术是董事会的头等大事，这比起董事会的其他所有这个词任务加起来都更为紧要。

这其中老是会存在较高的风险。

英特尔和微软董事会相隔9个月处理公司交班东说念主问题的面貌，在很猛进度上不错讲明为什么两家公司会戏剧性地走上不同发展说念路。

在欧德宁的交班东说念主布赖恩·科在奇的引导下，英特尔持久无法如期录用新芯片——

讽刺的是，英特尔以致无法像竞争敌手一样，跟上摩尔定律，而且公司的市集份额萎缩。

该公司废弃了智妙手机芯片。

一项走访发现科在奇与又名职工有过两厢甘心的亲密关系，于是担任了五年CEO的科在奇一霎辞职， 首席财务官鲍勃·斯旺接任CEO。

而出产问题握续到2021年，英特尔在其历史上初次濒临其芯片比竞争敌手过期两代的逆境。

这些竞争敌手是中国台湾的台积电（TSMC）和韩国的三星。

在危机中，英特尔董事会调回了从公司下野11年的工程师帕特·基辛格。

基辛格曾在公司责任了30年，辞职后曾担任EMC的高管，自后成为VMware首席推论官。

手脚英特尔的CEO，基辛格文书了一个知恩不报且成本不菲的霸术，旨在夺回公司在芯片技艺范围的寰宇引导地位。

微软董事会花了近六个月时候，在群众范围内寻找鲍尔默的继任者。

外界公开谋划的候选东说念主至少有17东说念主。

英国和拉斯维加斯的博彩商对最终的胜出者开出了赔率：

最近担任CEO满十年的萨提亚·纳德拉，其时的赔率是14赔1，并不被看好。

纳德拉不错说是多年来乃至数十年来，九行八业最佳的公司交班东说念主遴荐。

在他的引导下，微软股价最终温和了14年的交游区间并大幅高涨，涨幅超过1,000%。

微软再次成为群众市值最高的公司，最近的市值高达3.1万亿好意思元。

基辛格担任英特尔CEO刚满三年，因此还无法全面评价， 业内内行们都在臆测他是否能成为英特尔的纳德拉。

但这两位CEO都为公司如何走出畴昔、迈向改日，提供了灵验圭表。

纳德拉之外来者的视角注视公司，推动公司转型，在莫得引起太大动荡的情况下进行大刀阔斧的改良：

他滥觞让Office应用方法（Word，Excel）与苹果的iPhone和iPad兼容——

这在微软看来是异端邪说，因为微软把苹果视为主要敌东说念主。

但纳德拉强硬到，这两家公司之间莫得太多竞争，为什么不让更多东说念主依赖Office应用方法呢？

这一举措向公司和全寰宇传递了一个信息：

微软文化中树大根深的荒诞将大为减少。

目下微软不错接受与其他公司完了互操作。

这对微软而言是一种全新的交易花式，改日还会有更多新的花式出现。

举例，纳德拉收购了LinkedIn，LinkedIn在微软照旧透彻错过的酬酢媒体范围占有一隅之地。

然后，微软又收购了曾不屑一顾的开源代码库GitHub。

这两笔交游以过头他几笔交游都大获取胜。

总的来说，纳德拉为新环境带来了一种全新的引导作风。

在一家以坏心内斗而著称的公司，可能因为内耗让活动堕入瘫痪，但他却措置了持久以来围绕要紧项主义辩白。

举例，2016年，他出售了微软在他成为CEO前一年收购的诺基亚（Nokia）手机业务，承认公司照旧输掉了手机战。

一位前高管示意：

“东说念主们不太深刻为什么微软在萨蒂亚的引导下不祥一派穷途末日。他的超材干在于作念出遴荐，排斥冲突，让业务繁茂发展。”

在英特尔，基辛格也掀翻了挑战公司文化的改良。

该公司凭借打算顶端芯片和具备行业最初的制造技艺而栽培了行业主导地位。

带着这种强烈的炫耀感，单创始建一家代工场，出产他东说念主打算的芯片，被视为大逆不说念。

然则，在基辛格的引导下，英特尔创立了新代工业务，同期更多地依赖其他代工场出产我方的芯片，包括群众最大的芯片制造商台积电——

这对公司文化来说是双重冲击。

让一家有悠久文化传统的老牌公司，像纳德拉和基辛格一样接受貌似很生疏的交易花式，可能是一个痛苦的艰愁肠程。

世俗惟有新CEO才能带来通达的心态，完了这种滚动。

当一家公司需要更新其企业策略时，也会出现不异的问题。

微软多年来一直在寻找和谋划下一个热点范围，但纳德拉觉得公司莫得必要去寻找一个可能后劲巨大的、面向改日的新业务。

它照旧有了一个这么的业务：云筹划管事Azure。

Amazon Web Services岂论畴昔如故目下都业内最初，但Azure照旧成为势头刚劲的第二名，因为纳德拉为该业务进入了宽裕的老本和一些公司最机灵的职工。

他还在ChatGPT的征战者OpenAI进行了一笔人命关天的投资，早在该公司名声大噪之前就承诺向其投资130亿好意思元。

目下Azure向其客户提供OpenAI的技艺。

按照德鲁克的说法，这即是一项繁茂发展的改日业务。

基辛格对英特尔策略的改良愈加激进。

他斗胆利用好意思国政府的数十亿好意思元，并大获取胜。

通过《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act），英特尔不错获取多达440亿好意思元的补救，用于改日几年在好意思国新建芯片工场。

他对咱们杂志示意：

“我可爱开打趣地说，为了推动《芯片法案》，莫得东说念主比我进入的元气心灵更多。我见过大批磋议员、众议员和各州的政事团体。我为了它付出了许多勤恳。”

一个枢纽的不雅点是，对于微软和英特尔这种有过得胜经历的大公司，要解脱过时的策略并全面拥抱新策略难度巨大，随机候以致是不可能的。

多年来，这两家公司一直在尝试却未能得胜。

还有一个相关的不雅点是：

对于纳德拉和基辛格来说，这么作念更容易，因为他们具有“里面外来”引导者的上风，对公司有深刻了解，但莫得深度参与公司的策略。

纳德拉在成为CEO之前持久从事Azure责任，而不是Windows操作系统或Office应用方法，而基辛格曾离开英特尔11年，这让他有契机再行念念考一切。

一个更紧要的教养是，在这两家伟大公司的发展历程中，交班霸术是最紧要的成分。

畴昔24年，微软的合座发达优于英特尔，在此期间，微软惟有两位CEO，而英特尔却经历了多达5位CEO。

大多数东说念主在讲明一家公司的事迹时会磋议CEO，但他们滥觞应该磋议的是遴荐CEO的东说念主，也即是公司的董事会。

总结这些故事，咱们禁不住会问“若是……会若何样”这么的问题。

若是保罗·欧德宁得意了史蒂夫·乔布斯的条目会若何样？

若是英特尔或微软的任何一位CEO另有其东说念主会若何样？

若是在另一位CEO的引导下，英特尔征战出一款得胜的GPU，也即是如今驱动东说念主工智能引擎的芯片（它曾进行过尝试）——

你还会传闻过英伟达（Nvidia）吗？

比尔·盖茨在2019年示意：

“咱们差小数点就成为主流手机操作系统”。

若是这小数点略微发生了偏移会若何样？你今天会用哪个品牌的手机？

这些问题会令东说念主痴迷其中无法自拔，固然不会有任何谜底。

总结历史和念念考这些假定问题的价值在于，指示咱们引导者每天都在创造改日，若是他们不成从历史中总结履历教养，那即是溺职。

05

Wintel磋议案例的五个启示

1、得胜可能是一家公司最大的敌东说念主。

伟大的治理作者彼得·德鲁克曾说过，每家公司必须“抛弃昨天”，才能“创造未来”。

但在一家得胜的公司中，引导者会不由自主地保护“昨天”。

英特尔和微软为创造未来勤恳了多年。

2、引导者必须安静接受貌似奇怪的交易花式。

岂论是免费提供软件如故将出产他东说念主打算的芯片手脚一项颓唐业务，微软和英特尔都在改变筹划策略，应付竞争敌手。

3、和谐念念想。

辩白在一定进度上是健康的，但在微软，辩白握续了太万古候，直到纳德拉成为CEO并明确了优先事项才适度。

在英特尔，接连更换的CEO们守旧不同措置决策来应付其业务下滑的问题，这导致公司持久处于策略雄壮的状态。

4、交班霸术是董事会的头等大事，这比起董事会的其他所有这个词任务加起来都更为紧要。

每个东说念主都知说念这小数，但一些董事会依旧莫得作念好这项责任。

若是他们犯了错，其他所有这个词教养都不足轻重。

畴昔24年，微软的合座发达优于英特尔，在此期间，微软惟有两位CEO，而英特尔却经历了多达5位CEO。

5、失败不会致命。

Wintel的故事指示咱们，所有这个词公司，包括最优秀的公司，都会碰到失败并堕入危机。

莫得公司不祥避免。

任何公司的引导者，以致是最 超越的公司，都必须时刻准备哄骗组织支柱手段，况且知说念这亦然一家伟大公司的一部分。

· END ·

近 期 活 动

合 作 对 接

扫码添加投资东说念主说运营者微信，备注「商务配合」详备相易。

超 级 社 群

【投资东说念主说】正在组建超等投资者社群、超等创业者社群、超等读者群、超等媒体群等，目下总东说念主数已超1000东说念主。

关爱【投资东说念主说】微信公众号，发送信息「进群」，与各行业精英径直交流，共同跳动。

旗 下 媒 体

上一篇：欧洲杯app持股比例为4.18%-欧洲杯网站上买球入口-线上买球平台    下一篇：欧洲杯app在新能源转型的经由中-欧洲杯网站上买球入口-线上买球平台